人民币稳定币如何实现国际化突破

在全球数字经济加速演进的今天，货币的形态与权力格局正经历深刻变革。传统主权货币的边界在数字技术的冲击下逐渐模糊，而以美元稳定币为代表的私人数字货币，正悄然重塑全球支付、结算与储备体系。据国际清算银行（BIS）2024年的数据，全球稳定币总市值已突破1.5万亿美元，其中美元稳定币（如USDT、USDC）占比超过90%，俨然成为跨境交易中的“准美元”，在部分新兴市场甚至取代本币成为事实上的流通货币。这一趋势不仅挑战了各国的货币主权，更暴露出全球金融体系对美元的深度依赖。

在此背景下，中国若要提升人民币的国际地位，不能仅局限于传统路径，如扩大跨境贸易结算规模、推动人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子等，更需主动拥抱数字金融浪潮，以人民币稳定币为突破口，探索一条“技术赋能、制度引领、市场驱动”的新型国际化路径。

美元稳定币背后的系统性风险

美元稳定币的崛起，源于其在跨境支付中的高效率与低成本。相较于传统SWIFT系统动辄数日的清算周期和高昂手续费，基于区块链的稳定币交易可实现分钟级到账，且费用极低。这使其在国际贸易、汇款、去中心化金融（DeFi）等领域迅速普及。

然而，这种“便利”背后，隐藏着巨大的系统性风险与权力失衡。

首先是货币主权侵蚀。当一国居民、企业甚至政府开始广泛使用美元稳定币进行日常交易与储蓄时，本币的实际流通功能将被削弱，货币政策的独立性也将受到挑战。例如，在阿根廷、土耳其等高通胀国家，民众纷纷转向美元稳定币“避险”，导致本币进一步贬值，形成恶性循环。

其次是金融数据垄断。美元稳定币由美国私营企业发行，其交易数据掌握在少数科技巨头手中。这些数据不仅包含资金流向，更涉及用户身份、消费习惯、商业机密等敏感信息。一旦被用于地缘政治施压或金融监控，将对其他国家构成严重威胁。

第三是监管套利与风险外溢。美元稳定币游离于传统金融监管之外，其储备资产透明度不足，存在“脱锚”风险。一旦市场信心动摇，可能引发挤兑，冲击全球金融稳定。2022年TerraUSD（UST）的崩盘，已为全球敲响警钟。

因此，美元稳定币并非“中立技术”，而是美国金融霸权在数字空间的延伸。若放任其扩张，全球货币体系将陷入“数字美元化”的单极格局，新兴经济体将更加被动。

人民币稳定币的战略机遇

面对美元稳定币的扩张，中国不能仅靠“封堵”或“观望”。近年来，中国在数字人民币（e-CNY）领域的试点已取得显著成效，但其主要定位为M0替代，侧重国内零售支付场景，尚未完全打开跨境应用空间。而人民币稳定币，则可作为数字人民币的“国际版”或“补充形态”，在合规框架下探索更灵活的跨境应用。

人民币稳定币的核心优势在于：

第一，强大的经济基本面支撑。中国是全球第二大经济体、第一大货物贸易国，拥有完整的产业链和庞大的市场。以真实贸易和投资需求为锚，人民币稳定币具备天然的信用基础。

第二，领先的数字支付生态。支付宝、微信支付等平台已构建起全球最成熟的移动支付网络，用户习惯、技术标准、风控体系均处于领先地位。这为人民币稳定币的推广提供了现成的基础设施。

第三，可控的制度环境。中国对金融创新坚持“发展与安全并重”的原则，可设计出兼顾效率与风险的监管框架。例如，通过“沙盒监管”试点，允许符合条件的金融机构在特定场景下发行与运营人民币稳定币，确保其始终服务于实体经济，而非投机炒作。

更重要的是，人民币稳定币可精准服务于“一带一路”共建国家、东盟、非洲等对美元依赖度高且金融基础设施薄弱的地区。这些地区普遍存在汇率波动大、跨境支付难、融资成本高等问题，亟需一种稳定、高效、低成本的数字支付工具。如果人民币稳定币能够以“贸易结算+项目融资+普惠金融”三位一体的模式进入，将迅速赢得市场信任。

构建人民币稳定币生态

要实现人民币稳定币的国际化突破，需采取“制度引领、技术赋能、市场驱动”的协同策略：

制度引领方面，明确法律地位与监管框架。应尽快出台《数字货币管理条例》，明确人民币稳定币的法律属性——其非主权货币，但必须100%以人民币或高流动性资产为储备，接受央行监管。发行机构需持牌经营，定期披露储备资产，接受第三方审计，确保“足额、透明、可验”。

技术赋能方面，构建安全高效的数字基础设施。可基于数字人民币的“双层运营体系”，探索与稳定币的互联互通。例如，允许合规稳定币与e-CNY双向兑换，利用央行数字货币的清算能力提升结算效率。同时，推动区块链、隐私计算等技术应用，确保交易安全与用户隐私平衡。

市场驱动方面，聚焦真实需求，打造应用场景。初期可重点布局三大场景：一是大宗商品跨境结算，如石油、矿产、农产品，降低对美元的依赖；二是共建“一带一路”项目融资，以稳定币作为工程款支付工具，提升资金使用效率；三是跨境电商与侨汇，为中小企业和个人提供低成本汇款通道。

货币的本质是信用与权力的结合。在数字时代，这场权力的争夺不再局限于金库与印钞机，更延伸至代码、算法与网络节点。美元稳定币的霸权，是旧秩序在新技术下的延续，而人民币稳定币的探索，则是中国参与全球金融治理变革的主动作为。（作者系财经评论员）