临港试点核心突破：离岸贸易金融服务的三维创新

在全球经济格局深刻调整与我国金融开放持续深化的背景下，上海临港新片区作为国际自由贸易港核心载体，其离岸贸易金融服务综合改革试点已成为探索中国特色离岸金融发展的关键突破口。

在笔者看来，临港试点核心突破在于离岸贸易金融服务的三维创新，即账户与支付体系革新、国家级真实性核查平台提级、税收与服务生态闭环构建。

一是账户与支付体系革新。第一，设立离岸贸易专用账户（FTT账户）：允许企业通过FTT账户实现跨境资金“秒级调拨”，试点与中国香港、新加坡账户实时清算对接，2025年目标资金周转率较传统账户提升3倍。第二，数字人民币跨境结算：依托数字人民币开展离岸贸易“双离线”结算，企业通过“数字人民币离岸钱包”完成支付，2026年目标覆盖80%离岸贸易场景。第三，业务流程极简再造：推行“贸易单证区块链存证”，将20项纸质单据压缩至3项电子凭证，大幅压缩核验时间从多个工作日缩短至分秒级水平。

二是国家级真实性核查平台提级。第一，跨部门数据整合：整合外汇局、海关、税务等6大系统中贸易真实性核查的系统，并与临港自有的贸易真实性核查系统和广州南沙的“全球溯源系统”进行充分整合，构建“国家级离岸贸易真实性核查区块链平台”，充分利用新平台所具有的特殊功能，通过智能合约等途径核验贸易流、资金流、物流“三流合一”，核查准确率从82%提升至99%。第二，风险智能管控：平台嵌入“风险热力图”，对高风险交易自动触发强化尽职调查，同步对接CIPS系统实现跨境资金全流程追溯。

三是税收与服务生态闭环构建。第一，税收优惠升级：在临港现有离岸贸易免征印花税基础上，对离岸贸易企业实施“所得税五免五减半”、离岸人民币结算业务免征增值税。第二，全链条金融服务包：推出基于应收账款的离岸贸易专项融资（额度提升至交易金额90%），试点人民币与非自由兑换货币的远期期权对冲工具，设立“离岸贸易企业服务中心”提供一站式服务。

同时，积极落地央行给予上海发展自贸离岸债的历史机遇，全链条构建离岸债券的服务体系。主要包括如下几个方面。

一方面，离岸债券与多币种战略。一是立法破局，对标中国香港构建规则体系：2025年底前出台《上海自贸离岸债管理条例》，明确其“境内注册、跨境运作”的离岸属性。

二是增币、升效：在FT账户新增自由兑换货币至19种，与越南、埃及等国签订“货币互换+清算”协议，允许其央行将30%互换额度用于发行离岸人民币债券，试点非自由兑换货币与人民币直连结算。

三是数字赋能，打造全球清算枢纽：2026年落地“数字人民币离岸债全生命周期管理平台”，实现发行、结算全流程数字化，结算周期从T+2缩短至T+0.5（中国香港为T+2），对接CIPS降低跨境成本30%。通过区块链技术实现利息自动支付与违约处置，将处置周期从14个月缩短至6个月，效率对标国际市场。2027年前推动中债登与中国香港CCASS、欧洲Euroclear直连，实现境外发债清算效率提升50%，成本降低40%，提升上海在全球离岸债券清算领域的地位。

四是定价破局，重塑国际金融话语权：联合中国香港、新加坡构建“人民币离岸债收益率曲线”，2030年目标成为“一带一路和离岸经济”融资核心定价基准，减少中资企业因评级差异导致的成本（当前案例年增成本超2400万元），降低幅度达80%，提升人民币在国际金融市场的定价话语权。

五是生态构建，形成全球资本引力场：对境外投资者实施利息收入免税政策（对标中国香港离岸债免税规则），2026年推出人民币离岸债期货及期权产品，提供汇率风险对冲工具。通过“法律—数字—定价—生态”四维突破，上海自贸离岸债将在规模追赶香港的同时，在绿色金融、数字技术等领域形成差异化优势，推动人民币资产成为全球资本配置核心选项。

另一方面，机构与实体企业深度参与。一是账户体系整合：合并OSA、FT、NRA账户为“新FT账户”，2026年非居民账户渗透率从5.9%提升至45%；允许具备外汇资格的商业银行开办离岸业务，非银行金融机构占比2025年提升至50%。

二是实体企业激励机制：央企、国企在“一带一路和离岸经济”项目中人民币支付比例≥50%，使用人民币结算企业享受5%出口退税；对发行离岸绿色债券企业给予融资成本10%贴息。

此外，在配套生态与区域布局方面，应提升全球服务能力。主要包括如下几个方面。

一是离岸地与基础设施联动。第一，境内外节点布局：境内以临港为主阵地，2027年建成全球人民币离岸清算中心（日均清算量5万亿元）；境外在中国香港、新加坡设立服务站，2026年境外人民币存款规模达5万亿元。第二，基础设施升级：将CIPS升级为“结算+资产托管”平台，2025年境外机构托管债券规模达5万亿元；建设区块链跨境资产登记平台，与Euroclear、香港CMU系统互联。

二是区域服务能力提升。第一，提高离岸金融服务意识和能力：将长三角作为上海离岸金融活动的重要辐射范围，为长三角的机构、企业和个人主动提供完整的离岸金融服务，促进区域经济协同发展。第二，三层架构布局：核心区（上海自贸港）2028年实现人民币完全可兑换，协同区（长三角）形成“上海清算+区域服务”体系，境外区2030年覆盖全球80%主要经贸伙伴。第三，服务效率与风险管控：沪港通结算周期统一为T+1，结算失败率降至0.03%；开发离岸人民币衍生品，2026年交易量提升至500亿美元/日，建立“离岸金融风险热力图”管控单一国家人民币持有比例≤20%。

上海离岸金融发展以临港试点为突破口，通过制度型开放与数字化创新，短期（2026年）建成数字人民币离岸交易中心，中期（2028年）进入全球离岸金融中心前十，长期（2030年）形成以人民币为核心的全球离岸资产配置中心。这一路径不仅推动上海国际金融中心能级跃升，更将为人民币国际化与金融强国建设提供核心支撑，在全球金融治理中赢得规则制定权。

（作者景建国系上海金融业联合会专家、上海首席经济学家金融发展中心离岸金融研究所所长）